Слабость доллара сохраняется, поскольку рынки делают ставку на снижение ставок в сентябре
Доллар немного стабилизировался на азиатских торгах, но остается вблизи многонедельных минимумов, поскольку «голубиные» комментарии Пауэлла в Джексон-Хоул укрепили ожидания снижения ставок ФРС.
Доллар США вырос в начале азиатских торгов в понедельник, пытаясь восстановиться с четырехнедельного минимума по отношению к евро после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сигнализировал о потенциальном развороте в сторону снижения ставок. Доллар вырос на 0,2% до $1,1699 за евро, хотя и оставался вблизи пятничного минимума в $1,1742, самого низкого уровня с конца июля. По отношению к фунту стерлингов доллар прибавил 0,1% до $1,3502 после падения на 0,8% на предыдущей сессии, тогда как он вырос на 0,4% до 147,46 иены, частично компенсировав пятничное падение на 1%. Чувствительный к риску австралийский доллар ненадолго коснулся недельного максимума в $0,6523, а затем снова снизился до $0,6484.
Несмотря на этот рост, доллар остается под значительным давлением после выступления Пауэлла на ежегодном симпозиуме Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле, где он предупредил о растущих рисках снижения занятости и оставил дверь открытой для снижения ставок на политическом заседании 17 сентября. Согласно данным LSEG, рынки в настоящее время оценивают 80%-ную вероятность сокращения на четверть пункта в следующем месяце, при этом к концу года ожидается сокращение почти на полпроцента. Изменение позиции ФРС происходит на фоне смешанных экономических сигналов в США, включая слабый отчет по заработной плате в начале этого месяца и более сильные, чем ожидалось, данные по инфляции и деловой активности.
Комментарии Пауэлла укрепили ожидания сокращения, при этом аналитики Goldman Sachs отметили, что «темпы и глубину сокращений будут определяться данными». Ключевые показатели на будущее включают предпочтительный показатель инфляции ФРС, дефлятор PCE в среду и данные о занятости в августе в следующую пятницу. Тем временем политическое давление на центральный банк усилилось. Президент Дональд Трамп усилил нападки на Пауэлла и других политиков ФРС, в последний раз нападая на главу ФРС Лизу Кук из-за личных ипотечных активов. Эта риторика усилила опасения по поводу независимости ФРС, добавив еще один уровень неопределенности для рынков.
Для нефтяных трейдеров ослабление доллара – палка о двух концах. С одной стороны, более слабый курс доллара обычно поддерживает цены на нефть, делая нефть, выраженную в долларах, более дешевой для иностранных покупателей. Эта динамика может обеспечить краткосрочный потенциал роста для Brent и WTI, если доллар продолжит снижаться на фоне «голубиных» ожиданий ФРС.
В то же время предупреждение Пауэлла о растущих рисках для занятости подчеркивает более хрупкие экономические перспективы США. Если слабость рынка труда усилится, а экономический рост замедлится, спрос на нефть может оказаться под давлением позднее в этом году. Сентябрьское решение ФРС будет иметь серьезные последствия не только для валютных рынков, но и для глобальных тенденций потребления энергии. В краткосрочной перспективе цены на нефть могут найти поддержку в виде смягчения доллара, но трейдеры будут внимательно следить за поступающими данными по инфляции и занятости.
Снижение ставок, которое успешно стабилизирует экономический рост, может расширить поддержку спроса на нефть, в то время как подтверждение экономической слабости может ограничить ралли. На момент написания цены на нефть немного выросли: WTI торговалась на уровне 63,74 доллара, а Brent — на уровне 67,77 доллара. Чарльз Кеннеди для Olprice.com
