Почему цена на нефть не поднимается выше 100 долларов, несмотря на перебои с поставками?
Мировой нефтяной бенчмарк Brent подорожал в этом месяце, но остался ниже 100 долларов за баррель, несмотря на недавнюю эскалацию конфликта между США и Ираном, которая привела к нарушению экспорта из стран Персидского залива через Ормузский пролив и Красное море.
Мировой нефтяной бенчмарк Brent подорожал в этом месяце, но остался ниже 100 долларов за баррель, несмотря на недавнюю эскалацию конфликта между США и Ираном, которая привела к нарушению экспорта из стран Персидского залива через Ормузский пролив и Красное море. По данным Argus, поставки сырой нефти ближневосточными производителями сейчас составляют около 11 миллионов баррелей в сутки по сравнению с 18 миллионами баррелей в сутки до начала войны с Ираном семь месяцев назад. Вот некоторые из факторов, влияющих на цены на нефть: За неделю до того, как 30 августа вновь вспыхнули боевые действия, через Ормуз проходило примерно от 8 до 9 миллионов баррелей в сутки, что вдвое превышает объем предыдущей недели, сказал главный экономист Rystad Energy Клаудио Галимберти. Хотя с тех пор объемы поставок упали до уровня ниже 2 млн баррелей в сутки, среднесуточная скользящая средняя по-прежнему составляет от 4 до 5 млн баррелей, что позволяет считать Brent по «справедливой» цене в 95 долларов, сказал Галимберти.
По оценкам отрасли, ежедневный экспорт составляет от 6 до 8 млн баррелей. По данным Kpler, опубликованным в понедельник, со 2 сентября из пролива не выходило ни одного крупного судна, перевозящего сырую нефть. Во время заключения временного мирного соглашения между США и Ираном в июле экспорт из Ормуза достиг довоенного уровня в 16 миллионов баррелей в сутки.
Производители из стран Персидского залива нашли альтернативные маршруты и, как ожидается, продолжат отправлять грузы для транспортировки с судна на судно за пределы Ормуза, что частично компенсирует возникший ранее дефицит. В августе Saudi Aramco возобновила отгрузки из своего порта Рас-Танура в Персидском заливе, хотя ее экспорт из Янбу в Красном море по-прежнему находится под давлением морской блокады со стороны йеменских хуситов, поддерживающих Иран. Экспорт из Янбу достиг шестимесячного минимума в 1,429 млн баррелей в сутки в августе по сравнению со средним показателем в 3,9 млн баррелей в сутки за предыдущие три месяца, показали предварительные данные Kpler. Экспорт из альтернативного египетского порта Сиди-Керир в августе достиг 2,139 млн баррелей в сутки, что более чем вдвое превышает июньские объемы. Экспорт из Ирака, второго по величине производителя нефти в ОПЕК, в августе вырос примерно до 2,34 млн баррелей в сутки.
Согласно данным Kpler, поставки из Объединенных Арабских Эмиратов в августе и июле составили около 2,9 млн баррелей в сутки после достижения рекордного уровня в июне. Экспорт кувейтской нефти в июле и августе вырос примерно до 1 млн баррелей в сутки. Однако экспорт иранской нефти резко сократился из-за блокады со стороны США.
По словам Джаранда Ристада, основателя Rystad Energy, производители, не входящие в ОПЕК, включая США, Канаду и Гайану, намерены увеличить добычу в общей сложности на 1,4 миллиона баррелей в сутки в этом году, что частично восполнит дефицит. Между тем, экспорт российской нефти в июле и августе оставался стабильным на уровне около 5,5 млн баррелей в сутки, что ниже июньского максимума в 6,4 млн баррелей в сутки, но все еще на 23% выше февральского показателя, поскольку переработка на российских НПЗ снизилась из-за ущерба, нанесенного российским заводам в результате атак Украины, свидетельствуют данные Kpler. Однако Россия понизила свой прогноз добычи нефти на 2026 год до 17-летнего минимума, что может привести к сокращению ее экспорта. Снижение спроса на нефтепродукты и транспортное топливо в третьем квартале остается значительным и составляет 3,5 млн баррелей в сутки по сравнению с 4,5 млн баррелей в сутки во втором квартале, причем более половины этого объема приходится на Китай из-за роста электрификации транспорта и производства химических веществ на основе угля, сказал Ристад.
Крупнейший импортер Китай, получивший название «ОПЕК нового спроса» за свое влияние на рынок, сократил морские поставки сырой нефти до 7 млн баррелей в сутки в июле и августе с более чем 11 млн баррелей в сутки в феврале. Огромные запасы Пекина, оцениваемые Kpler в 1,17 миллиарда баррелей, также вселяют уверенность в рынки. Согласно данным Reuters, спотовые премии за отгрузку в Дубае и Омане восстановились до апрельских уровней и составили на 19-20 долларов за баррель больше, чем в Дубае, что на 10-20 долларов выше котировок за отгрузку в ноябре, свидетельствуют данные Reuters. В понедельник фьючерсы на нефть из Омана стоили 104,54 доллара за баррель, в то время как наличные в Дубае торговались по 105,10 доллара за баррель. «На данный момент это говорит о том, что физически ситуация невероятно напряженная», — сказал Дэвид Файф, главный экономист Argus.
— У нас цены уже значительно превышают 100 долларов за баррель, и, что еще более важно, на рынке дизельного топлива наблюдается острый дефицит». Ожидается, что недавняя эскалация в отношениях между США и Ираном ограничит экспорт из стран Персидского залива, в то время как спрос растет, поскольку нефтеперерабатывающие заводы наращивают производство дизельного топлива, цена на которое в США достигла рекордно высокого уровня. Несколько банков повысили свои прогнозы цен на Brent, в том числе Morgan Stanley, который ожидает, что цены в среднем составят 100 долларов за баррель в четвертом квартале.
Goldman Sachs повысил свои прогнозы по Brent и West Texas Intermediate на декабрь 2026 и 2027 годов на 5 долларов за баррель, сославшись на то, что перебои с поставками на Ближний Восток сохранятся и в следующем году. В настоящее время компания прогнозирует цены на нефть марки Brent на уровне 85 долларов за баррель и WTI на уровне 80 долларов за баррель на декабрь 2026 года, а на 2027 год — на уровне 80 и 75 долларов за баррель соответственно. (Эта статья была исправлена, чтобы зафиксировать запасы Китая на уровне 1,17 миллиарда баррелей, а не 1,7 миллиарда, как указано в пункте 20.)
