Нефтяной ралли дает России повод отложить важнейшую бюджетную реформу
Высокие цены на нефть временно облегчили бюджетный стресс России, вынудив Москву отложить важнейшие бюджетные реформы, призванные защитить ее государственные финансы от будущей волатильности цен на энергоносители.
Россия была готова закрутить гайки своей собственной нефтяной зависимости, но скачок цен на нефть заставляет ее пересмотреть свой план. Москва взяла паузу в запланированных изменениях своего бюджетного правила — механизма, призванного защитить государственные финансы от резких колебаний цен на нефть. Идея заключалась в том, чтобы снизить порог цен на нефть, который определяет, когда будет использован Фонд национального благосостояния, заставив правительство меньше полагаться на непредвиденные доходы от энергетики. Сейчас это выглядит менее актуальным, поскольку тяжелую работу выполняет нефть.
По состоянию на 24 марта рынок оказывает России услугу. Цена на нефть Brent стоит 103,46 доллара, а на WTI — 92,29 доллара, что резко выше, поскольку конфликт на Ближнем Востоке продолжает ограничивать потоки нефти через Ормузский пролив. Для нефтяного государства, имеющего военный бюджет, такая ценовая ситуация дает передышку – по крайней мере, на бумаге.
Но это классическая Россия: долгосрочные реформы сочетаются с краткосрочными деньгами, и угадайте, кто из них победит. Фонд национального благосостояния, уже более чем наполовину истощенный войной на Украине, должен был быть защищен ужесточением бюджетного правила. Вместо этого чиновники теперь откладывают как изменение правил, так и любые продажи активов, связанные с финансированием дефицита. Самый ранний повторный визит — июнь.
