Рост расходов Саудовской Аравии соответствует реальности цен на нефть
Fitch Ratings предупредило в пятницу, что Эр-Рияд сталкивается с растущими финансовыми рисками на фоне снижения цен на нефть и резкого увеличения государственных расходов.
Грандиозные амбиции Саудовской Аравии в рамках «Видения 2030» могут столкнуться с более холодной финансовой реальностью. Fitch Ratings предупредило в пятницу, что Эр-Рияд сталкивается с растущими финансовыми рисками, поскольку цены на нефть снижаются, а государственные расходы резко растут, что ставит под угрозу планы королевства по бюджетной консолидации. Цифры говорят об этом: Саудовская Аравия теперь ожидает дефицит бюджета, равный 5,3% ВВП в 2025 году, что почти вдвое превышает первоначальный прогноз в 2,3%, а затем снизится до 3,3% в 2026 году. Ухудшение происходит в основном из-за более слабых доходов от нефти, сообщает Fitch, при этом ненефтяные доходы сохраняются, но недостаточны, чтобы компенсировать разрыв.
Рейтинговое агентство указало на недостаток доходов и перерасход средств как на основные причины, отметив огромные капитальные затраты, необходимые для таких мегапроектов, как NEOM. Предбюджетное заявление Эр-Рияда на этой неделе сигнализировало о сдвиге в сторону ужесточения финансовой дисциплины, но Fitch отметило противоречие между обещаниями Саудовской Аравии о сдержанности и ее зависимостью от программы «Видение 2030» Фонда государственных инвестиций стоимостью в триллион долларов. Эта напряженность только усиливается из-за падения цен на нефть: на этой неделе Brent упала более чем на 7% на спекуляциях о дальнейшем увеличении поставок ОПЕК+.
Эти походы сами по себе вызывают споры. Источники Reuters заявили, что Саудовская Аравия хочет гораздо большего увеличения квот, чем Россия. Эти шаги могут вернуть долю рынка, но окажут дополнительное давление на цены на нефть. ОПЕК уже раскритиковала новостную ленту, отвергнув сообщения об увеличении добычи на полмиллиона баррелей как «совершенно неточные». Тем не менее, это столкновение иллюстрирует ставки: финансовое состояние Саудовской Аравии зависит от стабильности рынка нефти, но ее производственная стратегия направлена на защиту долгосрочной значимости, даже если это рискует снизить краткосрочные цены.
Fitch заявило, что ужесточение налогово-бюджетной политики в конечном итоге произойдет за счет умеренного сокращения расходов, стабильных доходов от нефти и продолжающегося роста ненефтяных доходов. Но уязвимость королевства к колебаниям цен на нефть остается очевидной. «Видение 2030» может быть разработано для того, чтобы избавиться от зависимости от нефти, но на данный момент бухгалтерские балансы Саудовской Аравии по-прежнему являются его заложниками.
Джулианна Гейгер для Oilprice.com
