Газовые рынки наконец успокоились после многих лет потрясений
После почти трех лет колебаний между паникой и эйфорией рынки природного газа США наконец-то отдышались.
После почти трех лет колебаний между паникой и эйфорией рынки природного газа США наконец-то отдышались. Волатильность месячных фьючерсных контрактов Генри Хаба — ключевого ориентира цен на газ в США — резко упала в первой половине 2025 года, сигнализируя о возвращении к чему-то напоминающему стабильность. Согласно недавно опубликованным данным Bloomberg и EIA, годовая волатильность упала с 81% в четвертом квартале 2024 года до 69% к середине 2025 года. Хотя этот показатель все еще выше по сравнению с нормами до 2022 года, это значительное снижение, предполагающее, что рынок больше не реагирует на каждый прогноз погоды или геополитические слухи.
Затишье последовало за рекордным сезоном строительства систем хранения данных. После теплой зимы и вялого спроса как со стороны энергетического сектора, так и со стороны экспортных терминалов СПГ в начале этого года, США вступили в сезон закачки, а запасы уже достигли высокого уровня. К середине июля уровни хранилищ были в пределах пятилетнего среднего показателя, что резко контрастировало с паникой по хранению в 2022 году, когда борьба Европы за СПГ привела к росту цен на газ в США.
Этот вновь обретенный баланс восстановил некоторую сезонность цен на газ, при этом фьючерсы на ближайший месяц более предсказуемо реагируют на летний спрос на охлаждение и риски ураганов. Это также совпало с более широким изменением поведения в торговле газом: хедж-фонды начали сворачивать спекулятивные длинные позиции, а физические покупатели, как сообщается, заключают форвардные контракты по более выгодным ставкам. Но учитывая, что экспортные мощности СПГ, как ожидается, вырастут в 2026 году, а внутренний спрос на электроэнергию все больше зависит от роста центров обработки данных, основанных на искусственном интеллекте, следующий цикл волатильности, возможно, уже наступает на заднем плане. Однако на данный момент американский газ наконец-то исчерпал свой возраст. Джулианна Гейгер для Oilprice.com
