Мировые запасы нефти истощены, следующий скачок цен может потрясти экономику и рынки

Мировые запасы нефти находятся на опасно низком уровне, поскольку сделка по возобновлению движения танкеров через Ормузский пролив оказалась нереализуемой, а руководители отрасли и аналитики предупреждают, что в ближайшие недели может произойти еще один шок цен на нефть, достаточно серьезный, чтобы расстроить широкие финансовые рынки.

Мировые запасы нефти находятся на опасно низком уровне, поскольку сделка по возобновлению движения танкеров через Ормузский пролив оказалась нереализуемой, а руководители отрасли и аналитики предупреждают, что в ближайшие недели может произойти еще один шок цен на нефть, достаточно серьезный, чтобы расстроить широкие финансовые рынки. Некоторые опасаются, что следующее повышение цен на нефть создаст риск для экономического роста, доходности облигаций и бычьего рынка акций. «Мы приближаемся к неслыханному уровню запасов. Я имею в виду действительно, очень низкий уровень.

Можно спорить о том, достигнет ли он этих действительно низких уровней через две или три недели. Но как только вы дойдете до этой точки, вы увидите, как цены взлетят», — заявил Нил Чепмен, старший вице-президент Exxon Mobil, на конференции в Бернштейне в Нью-Йорке 28 мая. 60% мировой торговли сырой нефтью может вырасти до $150 или $160 за баррель.

Запасы сырой нефти и высвобождение стратегических резервов удерживали цены на нефть под некоторым контролем в течение четырех месяцев, в течение которых война с Ираном не позволяла поставкам нефти достигать большую часть мира. Фьючерсы на сырую нефть торгуются ниже 100 долларов за баррель, несмотря на то, что пролив остается фактически закрытым. В течение нескольких дней президент США Дональд Трамп заявлял, что сделка по открытию пролива неизбежна. Но до сих пор это было неуловимо, а предупреждения нефтяной промышленности стали более резкими. Если сокращение запасов продолжится такими же темпами, падение мировых запасов нефти может достичь критически низкого уровня, как раз в тот момент, когда летний спрос на топливо достигнет своего пика, заявил во вторник глава отдела нефтяной промышленности и рынков Международного энергетического агентства Торил Босони.

«Как только они (подушки) истончаются, ценам приходится выполнять большую работу по корректировке. Это означает, что либо потребители платят больше, либо спрос рушится», — сказал Мехмет Бесерен, вице-президент и старший рыночный стратег Rosenberg Research, который сказал, что переломный момент может быть достигнут к концу июня. «Как только мы перейдем во вторую половину июня, вполне вероятно, что мы увидим быстрое повышение цен на нефть», если пропускная способность Ормузского пролива не нормализуется до доконфликтного уровня, прогнозирует группа JPMorgan Data Assets and Alpha со ссылкой на исследование банка.

В США, крупнейшем в мире производителе нефти, запасы нефти, включая Стратегический нефтяной резерв, упали до 791 миллиона баррелей за неделю до 29 мая, самого низкого уровня с февраля 2024 года, сообщило в среду Управление энергетической информации. Запасы сырой нефти в США упали почти на 64 миллиона баррелей с начала войны и падали уже восемь недель подряд. США находятся в процессе выпуска 172 миллионов баррелей нефти из SPR, что является частью скоординированных усилий МЭА по выпуску рекордных 400 миллионов баррелей нефти для борьбы с ростом цен. Эти публикации акций наряду с падением китайского морского импорта сырой нефти, который в мае достиг самого низкого уровня почти за 10 лет, помогли частично подавить шок предложения.

«Я думаю, что риск второго ценового шока реален, но ключевым моментом является то, что он может возникнуть из-за истощения буферных резервов, а не из-за первоначального закрытия Ормуза как такового», — сказал Шохрух Зухритдинов, нефтяной трейдер из Дубая. Сокращение стратегических запасов нефти в США, замена топлива и другие факторы, которые ограничили скачок цен, могут оказаться недостаточными, если сбой затянется, считают аналитики группы Data Assets and Alpha группы JPMorgan. Белый дом не ответил на просьбу о комментариях. Инвесторы заявили, что конфликт привел к возникновению устойчивой премии за риск нефти, что повлекло за собой последствия для инфляции, доходности облигаций и потребительских расходов. Недавние события предполагают устойчивые структурные изменения на энергетических рынках, сказал Джозеф Таниус, главный инвестиционный стратег компании Northern Trust Asset Management.

«Ормузский пролив теперь прочно утвердился в качестве постоянного геополитического узкого места», — сказал Таниус, добавив, что возвращение к довоенным ценам на нефть ниже 70 долларов выглядит маловероятным, даже если напряженность ослабнет. В результате он видит неравномерное глобальное воздействие: Европа и Азия остаются более уязвимыми к устойчивой инфляции энергоносителей, в то время как США, чистый экспортер, относительно лучше изолированы. Рост цен на нефть является «скромным препятствием» для экономики США, сказал Адам Шиклинг, старший экономист Vanguard, благодаря внутренней добыче нефти и сильным инвестициям в искусственный интеллект, которые компенсируют давление на потребителей.

Тем не менее, в сценарии, при котором нефть поднимется примерно до 120 долларов за баррель и останется на этом уровне в течение года, США. По оценкам Vanguard, экономический рост может замедлиться примерно на 0,4 процентных пункта. Для домохозяйств влияние зависит не столько от точного уровня цен на нефть, сколько от того, как долго они будут оставаться повышенными. Потребители сохраняют некоторый буфер: расходы на топливо составляют меньшую долю дохода, чем во время предыдущих нефтяных шоков.

Но со временем эта подушка уменьшается. Если цены останутся высокими в течение следующих трех месяцев, когда начнется летний автомобильный сезон, потребительские расходы могут еще больше замедлиться, сказал Фил Бланкато, главный рыночный стратег Osaic. «Потребительские настроения уже находятся на рекордно низком уровне, но если цены на нефть останутся такими же еще на три месяца или значительно вырастут в краткосрочной перспективе, начните искать реальные экономические последствия», — сказал Бланкато, призывая к диверсификации портфеля, в том числе за пределами акций.

Источник: https://www.reuters.com/business/energy/global-markets-oil-analysis-pix-2026-06-05/