Мексика объявляет о финансовом маневре для стабилизации обремененной долгами Pemex
Министерство финансов Мексики объявило во вторник, что начнет новую финансовую операцию для поддержки находящейся в тяжелом положении государственной нефтяной компании страны Pemex — энергетической компании с самой большой задолженностью в мире.
Министерство финансов Мексики объявило во вторник, что начнет новую финансовую операцию для поддержки находящейся в тяжелом положении государственной нефтяной компании страны Pemex — энергетической компании с самой большой задолженностью в мире. Операция предполагает выпуск «предкапитализированных облигаций» — формы финансирования, предназначенной для укрепления баланса Pemex без прямой государственной гарантии. План, являющийся частью постоянных усилий по поддержке компании, погрязшей в долгах, спаде производства и операционной дисфункции, заметно лишен конкретики. Pemex сообщила об убытке в размере 2 миллиардов долларов в первом квартале 2025 года после убытка в 9,1 миллиарда долларов в четвертом квартале 2024 года.
Добыча нефти упала до 1,58 миллиона баррелей в сутки, что значительно ниже целевого показателя правительства в 1,8 миллиона баррелей в сутки. Экспорт также рухнул, упав на 44% в январе до самого низкого уровня с 1990 года. Компания отреагировала сокращением 3000 рабочих мест, реструктуризацией своего руководства и объявлением о планах вновь открыть тысячи простаивающих скважин — усилия, которые требуют капитала, которого у нее нет.
Тем временем Pemex манипулирует финансовым долгом на сумму более 105 миллиардов долларов и неоплаченными счетами поставщиков на сумму более 20 миллиардов долларов. Объемы нефтепереработки стагнируют, а проблемы с качеством нефти, включая высокое содержание воды, отталкивают ключевых покупателей. Несмотря на денежные вливания федерального правительства в 2024 году, оборотный капитал Pemex остается крайне отрицательным. Использование предкапитализированных облигаций, по-видимому, является способом повышения ликвидности, не вызывая при этом более широких кредитных проблем или формальных мер по спасению. Но основная проблема остается: финансовое состояние Pemex во многом зависит от политической воли.
Прошлые интервенции осуществлялись при тихой поддержке банков с Уолл-стрит и нефтесервисных гигантов, таких как SLB, которые в прошлом году выпустили кредитно-дефолтные свопы на сумму более 1 миллиарда долларов, чтобы сохранить платежеспособность Pemex. В условиях падения производства и изменений на мировых энергетических рынках последний шаг Мексики может выиграть время для Pemex, но без структурной реформы или надежного пути к прибыльности это всего лишь еще одна заплатка на треснувшем корпусе. Джулианна Гейгер для Oilprice.com
