Кривая нефти Brent продолжает ослабевать, поскольку быстрое избыток предложения захлестывает рынок
Нефть марки Brent с быстрой поставкой на этой неделе торговалась ниже контрактов на поставку на шесть месяцев вперед, что является последним признаком того, что увеличение поставок через Ормузский пролив привело к перенасыщению нефти в краткосрочной перспективе.
Нефть марки Brent с быстрой поставкой на этой неделе торговалась ниже контрактов на поставку на шесть месяцев вперед, что является последним признаком того, что увеличение поставок через Ормузский пролив привело к перенасыщению нефти в краткосрочной перспективе. Сентябрьский фьючерсный контракт на нефть марки Brent на первый месяц торговался ниже каждого из следующих пяти контрактных месяцев в пятницу после того, как на прошлой неделе он торговался с дисконтом ко второму месяцу. Шестимесячный спред Brent впервые в этом году в среду перешел к дисконту, упав до минус 56 центов за баррель в четверг, а затем восстановился до небольшой премии в пятницу. Оперативная торговля нефтью со скидкой к нефти, поставленной позднее, является признаком того, что инвесторы рассматривают текущий спрос как слабый, а обильные запасы сохранятся дольше по мере восстановления судоходных потоков через пролив.
Такая ценовая структура известна как контанго. «Недавно выпущенная нефть гонится за спросом, который уже сократился и был удовлетворен, и именно поэтому удар приходится на переднюю часть кривой», — сказал руководитель глобальных нефтяных рынков ICIS Дэвид Джорбеназе. Рынок контанго обычно дает трейдерам стимул хранить баррели и продавать их позже по более высоким ценам с прибылью.
Хранение могло бы дать некоторую передышку продавцам, конкурирующим за размещение своих баррелей на слабом физическом рынке нефти, а также помочь пополнить запасы после серьезных спадов во время кризиса поставок, связанного с войной в Иране. «Контанго действительно поощряет хранение, и для его стимулирования не требуется много времени, поскольку запасы уже были исчерпаны во время войны», — сказал Нитеш Шах, стратег по сырьевым товарам в WisdomTree. По словам одного европейского трейдера сырой нефтью, игры по хранению прибыльны, когда контанго достаточно глубокое, чтобы покрыть соответствующие сборы за хранение и финансирование, которые могут составлять от 80 центов до 1 доллара за баррель для компаний, не имеющих собственных резервуаров. Углубляется ли контанго или это лишь временное явление, зависит от того, начнет ли снова расти спрос в Азии, сказал аналитик SEB Бьярне Шилдроп, добавив, что игры в сфере хранения будут ограничены, учитывая нынешнее умеренное контанго.
