МНЕНИЕ ИНВЕСТОРА: Самый быстрый путь к более чистым батареям лежит через Азию
Увеличение западного капитала в переработке полезных ископаемых в Азии может обеспечить более быстрый доступ к чистым технологиям с меньшим и более отслеживаемым углеродным следом.
Западные правительства отреагировали на зависимость от импорта важнейших полезных ископаемых, стремясь развивать больше шахт у себя дома. Это по-прежнему важно для долгосрочной безопасности поставок, но это также потребует времени. Для крупных горнодобывающих проектов на западных рынках часто требуется десятилетие или больше, чтобы получить разрешение, профинансировать и построить. Более быстрые возможности для инвесторов открываются на азиатских рынках переработки, которые уже экспортируют продукцию в глобальные цепочки поставок аккумуляторов и экологически чистых технологий, предлагая немедленный выход на растущие рынки.
Западный капитал может конкурировать на этих рынках, финансируя производство с меньшими выбросами, надежной отслеживаемостью и соблюдением все более требовательных стандартов клиентов. Это позволит инвесторам соблюдать будущие правила и рыночные предпочтения. Азия уже занимает центр глобальной переработки материалов для аккумуляторов.
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), на долю трех крупнейших нефтеперерабатывающих стран приходится 86% переработки шести ключевых энергетических минералов: меди, лития, никеля, кобальта, графита и редкоземельных металлов. Китай доминирует по большинству материалов, а Индонезия лидирует в расширении переработки никеля. В то время как добыча привлекает больше политического внимания, переработка оказывает гораздо большее влияние на стоимость, выбросы и устойчивость цепочек поставок аккумуляторов. Именно здесь западный капитал изо всех сил пытается конкурировать. Многие азиатские проекты по переработке полезных ископаемых изначально не отвечают западным институциональным инвестиционным требованиям.
Инвесторы хотят предсказуемых затрат на электроэнергию, надежных контрагентов, установленных разрешений, приемлемого строительного риска и уверенности в том, что коммерческие условия останутся стабильными на протяжении всего срока службы актива. Китайские промышленные спонсоры часто удовлетворяют эти требования посредством интегрированных коммерческих пакетов, в которых поставка оборудования, проектирование, строительство, финансирование и реализация продукции часто объединяются в рамках связанной группы контрагентов. Западный институциональный капитал обычно разделяет эти риски, требуя наличия банковского соглашения о покупке электроэнергии (PPA) с потребителем, который отвечает строгим кредитным требованиям, а также использования банковских подрядчиков для реализации проекта.
Регуляторные риски и валютные риски также должны быть смягчены, и к тому времени, когда западный капитал захочет войти в проект, ключевые риски, как правило, будут устранены, а возможность сформировать проект и получить максимальную прибыль в значительной степени исчезнет. Результатом является нехватка проектов, которые могут пройти западный инвестиционный комитет, даже при наличии более широкого доступного капитала и заинтересованности инвесторов в получении доступа к цепочкам поставок энергетического перехода. Присоединяйтесь к более чем 1500 высокопоставленным лицам, принимающим решения в сфере энергетики и финансов, на Reuters Events Energy LIVE 2026. Никелевая промышленность Индонезии иллюстрирует, как отсутствие требований к выбросам для перерабатывающих предприятий повлияло на цепочки поставок аккумуляторов.
В Индонезии построена одна из крупнейших в мире отраслей по переработке никеля, работающая преимущественно на собственных угольных электростанциях, построенных рядом с промышленными объектами. По данным Центра исследований энергетики и чистого воздуха и Global Energy Monitor, по состоянию на июль 2025 года в Индонезии было около 19,3 ГВт установленных угольных мощностей, что эквивалентно примерно одной пятой от общей установленной генерирующей мощности страны. Быстрое развитие этой инфраструктуры способствовало быстрой индустриализации и помогло Индонезии перейти от «экспорта сырой руды» к производству более ценных материалов. Это также привело к значительным выбросам в цепочки поставок никель-емких аккумуляторов. На фоне этих событий глобальные требования клиентов меняются.
Регламент Европейского Союза по аккумуляторам (ЕС) 2023/1542 ужесточил углеродный след, отслеживаемость и ужесточил требования комплексной проверки по всей цепочке создания стоимости аккумуляторов. В ответ производители и автомобильные компании уделяют больше внимания происхождению и интенсивности выбросов материалов, которые они покупают. Это открывает возможности для западного капитала при условии, что проекты будут структурированы с учетом рисков, которые могут принять инвесторы.
Чтобы воспользоваться этой возможностью, наибольшее значение будут иметь три меры. Во-первых, смешанное финансирование – сочетание государственных или донорских средств и коммерческого капитала – может использоваться выборочно для поглощения рисков, которые коммерческие инвесторы вряд ли возьмут на себя на ранних стадиях проекта. Существует необходимость в том, чтобы финансовые институты развития и поддерживаемые государством механизмы обеспечивали страхование политических рисков, субординированный капитал, повышение качества кредитования или поддержку общей инфраструктуры, такой как электропередачи, сети водоснабжения или доступ к портам. Во-вторых, переработчикам, разработчикам возобновляемых источников энергии и покупателям полезных ископаемых нужны экономически выгодные контрактные структуры.
Практическая модель могла бы объединить долгосрочное соглашение о чистой энергии для перерабатывающего предприятия с соглашением о поставках минеральных продуктов, которое включает пороговые значения интенсивности выбросов углекислого газа, права на аудит и обязательства по отслеживанию. Это создаст как предсказуемые цены на электроэнергию, так и приемлемый для банков поток доходов, предоставляя покупателям доступ к поддающимся проверке низкоуглеродным материалам. В-третьих, правительствам принимающих азиатских стран необходимо создать работоспособную систему инвестиций и стимулирования, охватывающую стандарты выбросов, лицензирование, налогообложение, регулирование энергетики, конвертацию валюты и изменения в законодательстве. Активы по переработке полезных ископаемых и возобновляемым источникам энергии финансируются на периоды, выходящие далеко за пределы одного политического цикла.
Инвесторам нужна уверенность в том, что основные коммерческие условия проекта останутся стабильными на протяжении всего срока его эксплуатации. Эта стабильность также является ключом к повышению конкурентоспособности промышленности. Чтобы получать эксклюзивную информацию об энергетике, подпишитесь на нашу рассылку новостей.
Западный капитал может конкурировать, соединяя финансы с проверяемыми, устойчивыми операционными стандартами. Финансирование может быть привязано к показателям выбросов, отслеживаемости, управлению и доступу к регулируемым потребительским рынкам, таким как Европа, Северная Америка, Япония и Южная Корея. Этот подход также приносит пользу странам-производителям в Азии. Он поддерживает промышленное развитие, расширяет доступ к международному капиталу и помогает существующим перерабатывающим центрам в азиатских странах оставаться конкурентоспособными, поскольку глобальные покупатели предъявляют более жесткие требования к цепочке поставок. В то время как новые рудники в Австралии, Европе и Северной Америке со временем помогут укрепить минеральную безопасность, более непосредственная возможность в этом десятилетии заключается в финансировании низкоуглеродных дополнений и модернизации перерабатывающих предприятий, которые уже работают в больших масштабах на азиатских рынках.
