Высокие цены на нефть могут заставить ФРС повысить ставки
Инфляционный шок, вызванный нефтью, вызванный перебоями в поставках на Ближнем Востоке и ростом цен на нефть марки Brent, вызывает решительный разворот рынка, и трейдеры теперь оценивают 50%-ную вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой к сентябрю.
Инфляционный шок, вызванный нефтью, охвативший мировые рынки, теперь заставляет резко переосмыслить денежно-кредитную политику США, при этом трейдеры быстро переходят от ожиданий снижения ставок к ценообразованию в отношении потенциального повышения, поскольку нефть продолжает расти из-за перебоев в поставках на Ближнем Востоке. По данным Bloomberg, рынки переоценивают путь Федеральной резервной системы по мере усиления инфляционных рисков, связанных с энергетикой. Фьючерсы на фонды ФРС теперь указывают на 50%-ную вероятность того, что базовые ставки вырастут как минимум на 25 базисных пунктов после сентябрьского заседания FOMC, что означает решительный разворот ожиданий всего несколько недель назад, которые были сосредоточены на многократном снижении ставок. Этот сдвиг почти полностью обусловлен нефтью.
Нефть марки Brent резко подорожала после начала американо-израильского конфликта с Ираном и нарушения потоков через Ормузский пролив, узкий проход, через который проходит примерно пятая часть мировой торговли нефтью и СПГ. Возникающий в результате шок предложения напрямую влияет на инфляционные ожидания и повышает доходность краткосрочных казначейских облигаций. Доходность на переднем конце отреагировала быстрее всего.
Доходность двухлетних казначейских облигаций США снова поднялась выше 4%, отменяя месяцы снижения и сигнализируя о том, что рынки начинают оценивать более агрессивную позицию ФРС, несмотря на ослабление экономических сигналов в начале этого года. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на прошлой неделе признал, что конфликт на Ближнем Востоке уже подпитывает инфляционные ожидания, отметив, что рост цен на нефть является ключевым драйвером в краткосрочной перспективе. Политики сохранили ставки на стабильном уровне 3,50%-3,75%, но рынок сейчас движется впереди ФРС, переоценивая риск того, что инфляция может оставаться повышенной дольше, чем ожидалось.
